7月14日晚间，天山股份(000877)发布2026年半年度业绩预告。公告显示，天山股份预计2026年半年度净利润亏损280,000万元至336,000万元；预计扣非净利润亏损315,000万元至368,000万元。在国内水泥行业需求偏弱的态势下，公司在成本管控、结构转型、多元布局上的动作持续落地，“水泥+”产业链延伸、高端化、智能化、绿色化转型、国际化拓展等成长主线稳步推进，其穿越周期的韧性与长期成长动能正在持续积聚。
2026年以来，国内水泥行业整体处于需求收缩、价格低位运行的周期阶段。需求端，全国固定资产投资降幅扩大，基础设施投资增长乏力，房地产领域水泥需求弱势未改，在多重因素叠加影响下，上半年水泥价格持续弱势低位震荡，行业整体效益同比承压。
但值得关注的是，面对市场下行压力，公司主动作为，将降本提质作为核心抓手，全业务链条深入推进精细管理与降本控费工作。通过集中源头采购、生产能效优化、费用刚性管控等一系列举措，公司成功对冲煤炭价格同比上涨的影响，实现水泥熟料、商品混凝土和骨料三大主产品的销售成本均同比下降。在行业整体价量齐跌的环境下，成本端的逆势改善极具含金量，体现了龙头企业的精细化管理能力与资源整合优势，管控成效不仅在周期底部稳固了公司的经营基本面，也为后续行业需求回暖、价格修复阶段的盈利弹性释放打下了坚实基础。
元股证券:ygzq.hk在国内水泥行业进入存量竞争的新阶段，“水泥+”全产业链延伸成为公司打造第二增长曲线的发力方向。天山股份依托自身水泥主业的规模与渠道优势，持续完善水泥、商品混凝土、骨料一体化产业布局，推动产业链向下游高附加值环节延伸，构建协同发展的业务矩阵。
结合当前新型工业化、数智化转型、“双碳”目标等战略方向为行业转型带来的发展机遇，天山股份顺势而为，持续推进高端化、智能化、绿色化转型，以技术创新与管理升级驱动高质量发展。在高端化突破方面，公司持续加大投入，推动特种水泥等高端产品的技术攻关与产业化应用，实现产品结构的优化升级。依托深厚的技术积淀与产业基础，公司特种水泥产品线不断丰富，在水利枢纽、跨海工程、新能源基地等国家重大工程领域的应用场景持续拓展，高附加值产品占比稳步提升，推动公司从“规模型”向“价值型”企业转型。在智能化升级方面，公司加速推进数智化转型，将数字技术深度融入生产制造、供应链管理、质量管控、安全环保等全业务流程，持续提升生产运营效率，降低生产损耗与管理成本。报告期内一系列降本控费成果的背后，是智能化手段对精细化管理的技术支撑，其智能化实践不仅为运营效率提升注入动力，也为全行业的新型工业化转型提供了可借鉴的样本。
在绿色化发展方面，公司坚定践行“双碳”目标，稳步推进节能降碳与绿色生产工作。报告期内，公司严格落实错峰生产要求，持续推进节能技术改造与清洁能源替代，不断优化生产工艺降低碳排放强度，安全生产与绿色发展水平持续提升。作为绿色转型的先行者，天山股份已积累了充足的技术与经验储备，其先发优势将在行业绿色升级进程中持续转化为竞争优势。
在国内市场存量竞争的另一面，拓展海外市场、布局国际化业务成为水泥企业突破成长天花板的重要路径。天山股份稳步推进国际化战略，探索多元发展模式，通过市场开拓、产能合作、技术服务输出等多种方式布局海外市场，构建国内国际双循环相互促进的发展格局。2026年上半年，公司国际化业务实现收入与利润同比双增，成为周期底部的增长亮点。公司海外业务的稳步增长可以有效对冲国内市场的波动，展现了公司多元布局的抗风险价值。
随着共建“一带一路”倡议的持续推进，海外基建与建材市场仍有广阔的增长空间。天山股份依托自身在技术、管理、产能上的综合优势，持续深化国际化布局，将国内成熟的产业经验复制到海外市场，已成为公司重要的利润点，也推动中国建材产业的技术与标准走向全球。长期来看，国际化业务将成为公司第二增长曲线的重要组成部分，为公司的长远发展注入持续动力。
联合资信评估股份有限公司在《2026年跟踪评级报告》中对天山股份的评级展望为：未来一段时期预计水泥行业下游需求仍较疲软，水泥价格能否修复存在不确定性，公司盈利仍将承压。但得益于规模、成本、融资能力和股东支持等多方面的优势，预计公司仍将保持突出的行业地位，偿债能力将保持稳定。
立足当前行业周期与产业发展大势行业配资导航，供给侧结构性改革的深化、新型工业化的推进、数智化与绿色化转型的浪潮，都在持续重塑水泥行业的竞争格局，行业资源向龙头企业集中的长期趋势愈发清晰。对于天山股份而言，公司在周期底部所做的降本固基、结构优化、布局长远的动作，正不断夯实自身的核心竞争力。从成本管控能力的提升，到“水泥+”产业链的完善，结合“三化”转型的落地与国际化业务的突破，公司的第二增长曲线已逐步成形。随着后续行业需求边际改善、供给格局持续优化，天山股份有望迎来盈利修复，逐步迎来经营面和基本面的发展拐点。（秦声）
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