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本文自南都·湾财社
采写 | 南都·湾财社记者 詹丹晴
编辑 | 柴华
元股证券:ygzq.hk
配资官方门户5月21日，“溜溜梅”母公司溜溜果园集团股份有限公司（下称“溜溜果园集团”）再次更新了港股上市招股书，更新了2025年全年的财务数据。2025年，溜溜果园集团收入为17.12亿元，同比增长了5.86%，净利润为1.82亿元，同比增长了23.29%。
对比往年，其业绩增速明显放缓。2023年及2024年，溜溜果园集团营收增速分别为12.61%和22.24%，净利润增速分别为45.01%和48.86%。其收入增速放缓的主要原因是其主力产品梅干零食销量下滑。
溜溜梅此前在山姆售卖的产品。
溜溜果园集团的前身安徽溜溜于1999年在安徽芜湖创立，创始人为杨帆，旗下主打品牌为“溜溜梅”，卖的主要是梅类零食，主要产品品类包括梅干、西梅、梅冻等。2013年，溜溜果园集团签约杨幂作为其品牌代言人，彼时，杨幂正凭借多部电视剧处于现象级走红时期。杨幂在电视广告中的一句“你没事吧，你没事吧……没事就吃溜溜梅”，让溜溜梅在全国的知名度迅速提升。
溜溜果园集团曾在2019年6月向深交所递交了上市申请，同年12月，其撤回了上市申请。2025年5月，溜溜果园集团递交港股上市申请，并在同年10月更新招股书。
根据今年5月更新的招股书，梅干零食是溜溜果园集团的核心产品，但是在售价提升的情况下，其梅干零食销量下滑，收入也出现下滑。具体而言，2025年，溜溜果园集团的梅干零食销量下降了21.07%至23.6千吨，平均客单价则上涨了7.98%至35.2元/kg，收入同比下降14.75%至8.30亿元，占收入的比例为48.5%。
溜溜果园集团的产品还有梅冻、西梅产品和其他，其西梅产品也出现了客单价上涨的情况。2025年，其梅冻销量上涨了13.30%至24.7千吨，平均客单价与上一年持平，为18.8元/kg，收入同比上涨了13.53%至4.66亿元，占收入的比例为27.3%；同期，西梅产品销量上涨60.71%至9.0千吨，平均客单价上涨6.05%至42.1元/kg，收入同比上涨70.07%至3.80亿元，占收入的比例为22.2%。
分渠道来看，溜溜果园集团的销售渠道包括自营网店、超市及会员制商店、零食专卖店、经销。2025年，零食专卖店跃升为其第一大渠道，但自营网店和经销渠道收入均出现下降。具体而言，2025年，其零食专卖店收入同比增长了17.73%至6.48亿元，占收入的比例为38.0%；经销渠道收入同比下降了19.46%至5.31亿元，占收入的比例为31.0%；超市及会员制商店收入同比增长了50.82%至4.03亿元，占收入的比例为23.5%；自营网店收入同比下滑了7.38%至1.29亿元，占收入的比例为7.5%。
根据招股书，2025年，溜溜果园集团的第一大客户为万辰集团，第二大客户是鸣鸣很忙，这两家公司去年合计为其贡献了5.14亿元收入，占其收入比例提升了3.9个百分点至30%。
在毛利率层面，溜溜果园集团连续两年下滑，2023年-2025年，其毛利率分别为40.1%、36.0%和35.6%。分产品看，其梅干零食、包含梅精软糖、青梅味调味品等的其他产品毛利率上涨，而梅冻和梅干毛利率下降；分渠道看，除了零食专卖店外，其他渠道的毛利率均出现不同程度的下降。
针对2025年多个销售渠道毛利率下降，溜溜果园集团在招股书中解释称，超市及会员制商店毛利率下降，是因为其去年增加了一家会员制商店的定制西梅产品的销售，该产品的利润率较低；自营网店毛利率下降主要是其采取竞争性定价策略以扩大线上平台影响力，以及加强新推出产品的推广线上交易平台，导致该等产品价格下降；经销毛利率则是由于在加强与其他渠道合作时减少向经销商提供的折扣。
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